李在明親赴矽谷密會黃仁勳、Sam Altman，韓美 AI 供應鏈大洗牌訊號強烈

重點摘要

• 韓國總統李在明於 2026 年 7 月 25 日抵達舊金山，與 OpenAI、NVIDIA 及 Anthropic 高層舉行圓桌會議，聚焦 HBM、GPU 基礎設施與生成式 AI。
• 三星與 SK 海力士正推進 HBM4 導入輝達 Vera Rubin 平台，並為 OpenAI Stargate 計畫供貨；三星同時與 Anthropic 探討 2 奈米製程合作。
• 業界預判 HBM 供應緊張將持續至 2027 年，此次高層會晤被視為驗證 AI 資本支出是否見頂的關鍵視窗，若落實採購將緩解市場疑慮。

2026 年 7 月 25 日，韓國總統李在明抵達美國舊金山，展開為期兩天的訪問，這是他橫跨美國、南美與德國五國外訪行程的首站。在矽谷，李在明計劃會見 OpenAI 執行長 Sam Altman、輝達執行長黃仁勳，Anthropic 共同創辦人兼執行長 Dario Amodei 也預計出席相關活動。三人幾乎覆蓋了 AI 產業鏈從晶片設計到大模型開發的頂端。議程圍繞高頻寬記憶體（HBM）、高效能 GPU 基礎設施與生成式 AI 展開，問題是：韓國能從這場會面拿走什麼？

韓國府院與科技巨頭聯袂出訪矽谷，試圖在 HBM 產能瓶頸與 AI 資本支出見頂疑慮交織的關鍵節點，透過深度綁定美方頭部業者，穩固其在全球 AI 硬體供應鏈的戰略核心地位。

為什麼韓國政府與企業領袖同時押注矽谷？

答案藏在隨行名單裡。此次訪問規格不止於總統層級，三星電子執行董事長李在鎔、SK 集團會長崔泰源及 Naver 董事會主席李海珍，預計也將在矽谷與黃仁勳單獨會晤。政府與企業雙軌並進，韓國對 AI 硬體供應鏈的重視已到國家戰略層級。

Naver 將在會議期間介紹其「AI 工廠（AI Factory）」戰略。這套方案要把 GPU 伺服器、資料中心、電力與冷卻系統、AI 模型與雲端平臺整合成統一基礎設施，支撐大規模 AI 訓練和推理需求。韓國科技巨頭不再滿足於零組件供應，試圖往上游整合，提供端到端的 AI 基礎設施解決方案。

三星的佈局更往前一步。目前三星正為輝達代工生產面向推理應用的語言處理單元（LPU）Grok 3，同時也在與 Anthropic 討論採用其 2 奈米製程製造 AI 晶片。具體合約細節尚未公開，但這兩條線並行，顯示三星正積極爭取美國 AI 模型開發商的直接訂單，在代工領域擴大影響力。合作意願不是問題，問題在於 HBM 供應鏈能否撐起這個野心。

HBM 供應鏈的壟斷與依賴關係

供給側的答案並不樂觀。三星電子與 SK 海力士均向輝達供應 HBM，目前都在推進 HBM4 導入，預計用於輝達下一代 AI 平台 Vera Rubin。其中，SK 海力士是輝達的核心供應商，在 AI 伺服器用 HBM 晶片市場佔據主導地位，是本輪 AI 基礎設施投資最直接受惠的硬體廠商之一。

兩家公司的觸角不止於此。除了與輝達的合作，三星與 SK 海力士也與 OpenAI 簽署協議，作為其自研 AI 晶片的儲存供應商，並為 Stargate AI 基礎設施計畫供貨。Stargate AI 基礎設施計畫需要海量的儲存容量；兩家韓廠的參與，意味著它們已在 OpenAI 供應鏈中佔據關鍵位置。

但供給遠跟不上需求。有行業觀點認為，HBM 供應緊張局面仍可能持續至 2027 年，這意味著未來兩年，HBM 產能將持續制約 AI 基礎設施的擴張速度。對依賴 HBM 的 AI 巨頭而言，確保供應鏈穩定比單純壓低價格更為迫切。這也是李在明與企業領袖必須親赴美國的原因，直接向晶片設計與製造的上游廠商建立更緊密的聯繫，卻還有另一層市場疑慮等著被釐清。

資本支出見頂疑慮下的需求驗證

那層疑慮，是 AI 資本支出是否已接近階段性高點。此次會議釋出的訊號，被視為判斷這一趨勢的重要視窗。業內人士指出，若會議能推動明確採購計畫或基礎設施建設安排，將驗證 AI 需求穩健，緩解市場對資本支出見頂的擔憂。

OpenAI 與三星、SK 海力士的現有合作印證了其硬體投入的持續性。黃仁勳作為晶片供應商的代表，其市場判斷同樣具有指標意義，若輝達在會後宣布新訂單或合作意向，將直接提振市場對 AI 硬體需求的信心。

供應鏈本身也在變形。SpaceX 持有大批 NVIDIA GPU 的採購量與轉售能力，下游服務 Google 和 Anthropic 這類算力大戶。這種新興的算力租賃與轉售模式，顯示 AI 基礎設施的供應鏈正變得更複雜多元，傳統晶片製造商與雲端服務商之外，SpaceX 這樣的企業也開始進入算力供應鏈，競爭格局正在改寫。

韓美 AI 合作的深層意涵

格局改寫的背後，是韓國最迫切的戰略問題。李在明此行是商務訪問，也是韓國在 AI 時代重新定位其全球產業地位的嘗試，直接找 OpenAI、Anthropic 等美國 AI 巨頭對話，確保韓國半導體產業在未來 AI 基礎設施中佔有關鍵地位。

對 OpenAI 與 Anthropic 來說，韓國的儲存晶片與製造能力是其快速擴張的關鍵後盾。Dario Amodei 的出席，顯示 Anthropic 同樣重視與韓國供應鏈的合作；三星與 Anthropic 關於 2 奈米製程的討論，可能為雙方未來的深度合作奠定基礎。

但緊密合作也伴隨著風險。韓國半導體產業對美國市場的依賴度極高，地緣政治的任何波動都可能動搖供應鏈的穩定。

從 HBM 供應到先進製程代工，再到 AI 基礎設施整合，韓國企業正努力嵌入美國 AI 產業鏈的最深處。在 HBM 供應緊張、資本支出疑慮並存的當下，政界與業界聯手出行，是韓國穩住供應鏈地位的具體動作。李在明帶著三星、SK 海力士與 Naver 的掌門人一同登門，本身就是一個明確的訊號。未來幾個月，若能看到具體採購協議或合作承諾落地，市場對 AI 資本支出見頂的疑慮將有所緩解。若無，疑慮難消。